1️⃣ RCPS vs CPS: 핵심 차이는 “상환권”

RCPS(상환전환우선주)와 CPS(전환우선주)는 모두 우선주의 한 형태로, 주로 스타트업이 투자금을 유치할 때 사용된다. 이 둘의 가장 큰 차이는 바로 상환권(Redemption Right)의 유무이다.

2️⃣ 일반기업회계기준(K-GAAP)과 K-IFRS에서의 분류 차이

3️⃣ 왜 CPS는 Refixing 조항이 있어도 자본으로 분류될 수 있을까?

3-1. 내재파생상품을 “분리하지 않는 방식”을 선택 가능

CPS의 가장 큰 특징은, 주계약(host contract)과 내재파생상품(전환권)을 따로 떼어내지 않고 전체를 하나의 비파생상품으로 볼 수 있다는 점이다.

이 접근법을 택하면, Refixing 조항이 있더라도 회사에 ‘계약상 의무’가 없다고 판단되면(예: 추가 발행으로 인한 주식 수 증가를 회사가 “회피 가능”하다고 볼 수 있다면), CPS 전체를 자본으로 분류할 수 있다. 기준서에서 “변동 가능한 수량의 자기지분상품을 인도할 계약상 의무가 없는 비파생상품은 자본(지분상품)으로 본다”고 명시하고 있기 때문이다.