SAFE 투자금은 상환 만기와 이자가 없고 장래에 주식으로 발행되는 자본적 특성을 지니고 있습니다. 하지만 실무상 명시적인 회계 지침이 부족하여 보수적으로 부채로 처리되는 경우가 많습니다. 이에 마일스톤은 해당 투자금이 경제적 실질에 따라 ‘자본’으로 간주될 수 있는지 여부와 관련하여, 아래의 3가지 사항에 대해 전문적인 검토를 실시하였습니다.